Ich habe das Risikoinventar der Maschinen AG analysiert. Es enthält 14 Einzelrisiken in 4 Kategorien. Die drei relevantesten Positionen: 1. Rohstoffpreisrisiko (Relevanz: 4/5 — schwerwiegend) — Stahlpreisschwankungen mit geschätzter Bandbreite von -8% bis +23%. Bei einem Einkaufsvolumen von 18 Mio. EUR ergibt sich ein Schadenpotenzial von bis zu 4,1 Mio. EUR. 2. Fachkräftemangel (Relevanz: 3/5 — mittel) — Aktuell 12 offene Stellen in der Fertigung. Produktionsausfälle von ca. 2,3 Mio. EUR p.a. bei unveränderter Situation. 3. Wechselkursrisiko USD (Relevanz: 3/5 — mittel) — 35% des Umsatzes in USD. Ohne Absicherung besteht ein Ergebnisrisiko von ca. 1,6 Mio. EUR.

Basierend auf den identifizierten Risiken und unter Berücksichtigung von Diversifikationseffekten schätzt FVG den Eigenkapitalbedarf auf ca. 5,8 Mio. EUR (bei 95% Konfidenzniveau). Das ist weniger als die Summe der Einzelrisiken (8,0 Mio. EUR), weil Rohstoffpreis- und Wechselkursrisiko teilweise gegenläufig korreliert sind — ein schwacher Euro verteuert zwar Stahlimporte, verbessert aber die USD-Umsätze. Die aktuelle Eigenkapitalquote der Maschinen AG von 28% liegt damit im soliden Bereich. FVG empfiehlt dennoch, den Risikopuffer um ca. 1,2 Mio. EUR aufzustocken, um auch Stressszenarien abzudecken.